对于ST亿利的11.26万户股东来说，6月7日的跌停彻底断绝了免于面值退市的希望。当日该股连续第11个交易日跌停，提前锁定面值退市。

01

25天24跌停

　　拉长时间范围看，自5月6日以来的25个交易日中，ST亿利总计录得24个跌停板，累计跌幅超过了70%。

　　6月7日也是ST亿利的关键日，如果从这天开始公司股价连续涨停，那么从5月6日算起的第20个交易日，公司股价还是有望回到1元上方，但奇迹最终还是没有出现。

　　ST亿利6月7日晚间公告，截至6月7日，公司股票收盘价为0.59元/股，连续11个交易日收盘价低于1元/股，即使后续9个交易日连续涨停也不能回归1元/股以上。公司股票已锁定交易类强制退市。

02

业绩突发变脸

　　从公司被ST，到提前锁定1元退市，ST亿利仅仅花了一个多月。股价因何跌跌不休以致面值退市？

　　这要从一笔存在财务公司的39亿元存款说起。

　　2024年4月29日，公司披露2023年年报显示，2023年净利润亏损5.42亿元，扣非净利润为亏损6.75亿元，这也是ST亿利近10年来，归母净利润首次出现亏损。

　　公司净利润预计亏损主要原因是对公司存放在亿利财务公司（下称“财务公司”）存款39.06亿元计提货币资金信用减值准备约4.2亿元，影响公司信用资产减值损失约 4.2亿元。

　　资料显示，财务公司由ST亿利持股11%，ST亿利的控股股东亿利资源集团有限公司（下称“亿利集团”）持股74%。

　　ST亿利第一次业绩预告披露是在2024年1月31日，当时财务部门预测ST亿利2023年度实现归属于上市公司股东的净利润从3645万元到5286万元。

　　同时年报审计机构出具了带有持续经营重大不确定性段落的保留意见《审计报告》，对公司2023年度内部控制出具了否定意见内部控制审计报告，根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票于5月6日起被实施其他风险警示。

　　6月5日，上交所对ST亿利及其时任董事长王瑞丰、时任总经理侯菁慧、时任财务总监兼董事会秘书张艳梅发出通报批评的决定。

　　根据证监会内蒙古监管局出具的《警示函》，ST亿利在2023年度业绩预告中存在信息披露不准确的情况。

03

大额存款或“爆雷”

　　对于大额存款为何不存银行，而放在自家财务公司。上交所此前对此提出问询：要求说明公司大额资金存放财务公司是否涉嫌向控股股东等关联方输送利益，是否构成非经营性资金占用，前期公司货币资金等信息披露是否真实、准确。

　　6月4日晚公司在对问询函的补充回复公告中终于“摊牌”：对于公司存放在亿利财务公司的39.06亿元货币资金的用途主要是向亿利集团及其关联方发放贷款，近日公司获悉相关贷款已被划分为次级贷款（不良贷款的一种），存放在亿利财务公司的存款存在重大可收回性风险。

　　虽然ST亿利把39亿放在自家财务公司，但ST亿利本身手头的资金却显得有些紧。ST亿利年报显示，2023年ST亿利取得借款收到的现金25.4亿元，收到其他与筹措活动有关的现金17.2亿元。

　　年报还显示，截至2023年12月31日，公司存在逾期借款5.87亿元，公司尚与债权人正在协商贷款展期相关事宜。

　　据华夏时报，注册会计师刘志耕表示，上市公司将高成本融入的资金存放到集团财务公司后再给大股东及关联方使用，却将大额融资成本留在了上市公司，这种情况很可能是上市公司被大股东操纵，存在大股东及其关联方侵占上市公司利益的情况。同时还很可能存在大股东及关联方非经营性资金占用的问题。

04

实控人什么来头？

　　公开资料显示，ST亿利是一家位于内蒙古的能源化工企业。2023年报显示，该公司的主营业务有三大板块，分别是：现代煤化工（主要产品为聚氯乙烯、烧碱、乙二醇和尿素）、光氢新能源和清洁热力。

　　据经济观察报，亿利集团是ST亿利的控股股东，持有ST亿利34.24%的股份，这部分股权目前已经全部质押。股权穿透之后，内蒙古“首富”王文彪是亿利集团的实际控制人，也是ST亿利的实际控制人。

　　王文彪曾被舆论形容为内蒙古首富。2022年，他以20亿美元财富进入福布斯全球富豪榜单；2023年，王文彪以100亿元人民币的身价，进入胡润全球富豪榜单。

　　王文彪于2022年5月27日卸任ST亿利董事长。目前，他仍担任的职务是亿利集团董事长。

　　经济观察报文章观点认为，亿利集团目前的困境，与实控人王文彪投资房地产项目和光伏项目跃进式扩张有一定的关系。亿利集团在全国各地冠以亿利生态城或者亿利字号的房地产项目，纷纷爆雷。这些项目在中国房地产行业的衰退中，在一定程度上加重了亿利集团的资金链危机。此外加上光伏行业走弱，令亿利集团引以为傲的“光伏治沙”模式受到挑战。

05

监管：不会“一退了之”

　　端午假期前证监会上市公司监管司司长郭瑞明提到，今年以来已有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家、占比三分之二，可对比的是，2023年全年两市共退市47家。

　　郭瑞明强调，上市公司退市后，公司及相关责任人对于退市前可能存在的违法违规行为仍应依法承担相应的民事、行政、刑事法律责任；证监会高度重视涉及退市的投资者保护工作，坚持对上述主体的违法违规行为“一追到底”，对退市过程中的市场操纵、财务造假等行为依法严惩，并多渠道保护投资者合法权益。

　　北京社科院副研究员王鹏表示，“监管层对退市公司的违法行为持零容忍态度，即使公司退市也需承担责任。这体现了法治原则和对市场公平、正义的维护。”

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，“不会一退了之，仍需承担责任”表明即使公司退市，相关责任人仍需承担相应的法律责任和后续义务，这是保护相关公司的中小投资者权益的重要举措。

　　在王鹏看来，明确的监管思路和有效的退市制度不仅有助于提升市场对监管的信任度和整体信心，还能为资本市场的稳定发展奠定基础并吸引更多投资者参与市场活动。同时也有助于提高上市公司的质量和竞争力，从而推动整个资本市场的繁荣和发展。

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